Инвестиционная политика предприятия в условиях рынка

ВВЕДЕНИЕ

В настоящее время ключевую роль в фундаментальных экономических процессах играет инвестиционная политика. Производственный потенциал региона, эффективность его функционирования, отраслевая и воспроизводственная структура напрямую зависят от целенаправленной инвестиционной политики.

Результаты фундаментальных исследований свидетельствуют о том, что процессы экономического обновления и роста определяются размерами и структурой инвестиций, качеством и скоростью их осуществления. Более того, исследователи фиксируют, что без инвестиционных накоплений и соответствующих материальных ресурсов в инвестировании вообще никаких положительных сдвигов не происходит.

Без инвестиций невозможны современное создание капитала, обеспечение конкурентоспособности товаропроизводителей на внешних и внутренних рынках. Процессы структурного и качественного обновления мирового товаропроизводства и рыночной инфраструктуры происходят исключительно путем и за счет инвестирования. Чем интенсивней оно осуществляется, тем быстрее происходит воспроизводственный процесс, тем активнее происходят эффективные рыночные преобразования.

В настоящее время многие страны мира поставлены перед объективной необходимостью активизации инвестиционной деятельности на создание конкурентоспособных хозяйственных систем, модернизацию и реконструкцию действующих структур, обеспечение диверсификации капитала в направлении социально ориентированных структурных преобразований. Инвестиции играют важнейшую роль как на макро-, так и на микроуровне. По сути, они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта, предприятия и являются одним из основных факторов развития экономики в целом.

Подводя итоги, можно сказать, что сегодня российская экономика, не имея эффективную модель корпоративного управления, не может отказываться от иностранных инвестиций.

В данной работе рассмотрим и проанализируем инвестиции в основной капитал, иностранные инвестиции и инвестиционную стратегию регионального развития.

1. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА

Инвестиции – относительно новый для российской экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие “валовые капитальные вложения”, под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. Инвестиции более широкое понятие. Оно охватывает и так называемые реальные инвестиции, близкие по содержанию к термину “капитальные вложения”, и “финансовые” (портфельные) инвестиции, то есть вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, связанные непосредственно с титулом собственника, дающим право на получение доходов от собственности. Финансовые инвестиции могут стать как дополнительным источником капитальных вложений, так и предметом биржевой игры на рынке ценных бумаг.

Главной задачей инвестиционной политики Правительства Самарской области является создание инвестиционной привлекательности региона. Реализация поставленной задачи достигается, прежде всего, посредством государственного регулирования инвестиционной деятельности, которое направлено на повышение инвестиционной активности в регионе, создание благоприятного инвестиционного климата на территории области, поддержание приоритетных направлений экономики области.

В 1998 году был принят Закон Самарской области “Об инвестициях в Самарской области”, который являлся одним из наиболее прогрессивных региональных нормативных актов в инвестиционной сфере. В 2006 году с целью повышения эффективности действующего регионального инвестиционного законодательства, расширения экономических и организационных форм государственной поддержки инвесторов принят Закон Самарской области “Об инвестициях и государственной поддержке инвестиционной деятельности в Самарской области”.

В соответствии с Законом государственное регулирование инвестиционной деятельности на территории Самарской области разделено на два направления:

– формирование благоприятного инвестиционного климата;

– прямое участие органов государственной власти в инвестиционной деятельности.

Формирование благоприятного инвестиционного климата осуществляется посредством предоставления инвесторам:

– инвестиционных налоговых кредитов;

– налоговых льгот по налогу на имущество организаций и установления пониженных ставок налога на прибыль организаций, зачисляемого в областной бюджет;

– информационной, организационной и правовой поддержки в части: развития системы информационного обеспечения инвесторов, содействия развитию инфраструктуры инвестиционной деятельности, создания института государственных кураторов инвестиционных проектов.

Прямое участие органов государственной власти Самарской области в инвестиционной деятельности осуществляется путем:

– разработки, утверждения и финансирования областной инвестиционной программы Самарской области;

– предоставление на конкурсной основе государственных гарантий Самарской области по инвестиционным проектам;

– долевое участие в уставном (складочном) капитале юридических лиц, реализующих инвестиционные проекты;

– разработки, утверждения и осуществления межмуниципальных инвестиционных проектов и инвестиционных проектов по объектам государственной собственности Самарской области, финансируемых за счет средств областного бюджета;

– предоставление на конкурсной основе субсидий за счет средств областного бюджета для реализации инвестиционных проектов.

Самарская область – один из сильнейших регионов России по уровню экономического развития и потенциальным возможностям, крупнейший промышленный, научно-образовательный и транспортный центр, реализующий стратегию инновационного развития кластерного типа в целях повышения качества жизни населения области, сохранения уникального природно-ресурсного потенциала и повышения конкурентоспособности региона.

Занимая высокие позиции среди субъектов Российской Федерации по основным показателям уровня и качества жизни область характеризуется:

– устойчивой позитивной динамикой инвестиций в основной капитал на протяжении 2000-2006 годов;

– лидирующими позициями среди регионов ПФО по показателям инвестиционной деятельности – 4 место по общему объему инвестиций и 3 место по среднедушевому объему инвестиций в основной капитал;

– высокими объемами поступления иностранных инвестиций в экономику региона;

– реализацией значительного числа крупных инвестиционных проектов, в том числе с участием иностранного капитала, оказывающих существенное влияние на экономическое и социальное развитие Самарской области;

– высокими значениями рейтингов инвестиционной привлекательности Самарской области среди субъектов РФ – 9-е место по инвестиционному потенциалу.

По оценке специалистов Самарская область в целом является одним из самых благополучных, наиболее конкурентоспособных и инвестиционно привлекательных субъектов Российской Федерации.

2. ИНВЕСТИЦИИ В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ

Самарская область – один из наиболее инвестиционно привлекательных субъектов РФ. Это обусловлено сочетанием целого ряда факторов: выгодное географическое положение, системный характер промышленного комплекса, высокий научно-технологический потенциал, развитая рыночная инфраструктура, наличие высококвалифицированных кадров.

Создание и совершенствование системы стимулирования инвестиционной деятельности в Самарской области способствовало вложению значительных объемов инвестиций в основной капитал.

Начиная с 2000 года, в Самарской области происходил устойчивый рост инвестиций в основной капитал. В 1999-2006 годах прирост инвестиций (в сопоставимых ценах) составил почти 115% – это несколько выше, чем в целом по Российской Федерации (114%) и ПФО (111%) (рис. 1).

Рис. 1 – Динамика инвестиций в основной капитал (нарастающим итогом, в % к 1999 г.)

В 2006 году объем инвестиций в основной капитал составил 82621,5 млн. рублей. Самарская область по общему объему вложений находилась на 4 месте в ПФО после Татарстана, Башкортостана и Нижегородской области. На каждого жителя области приходилось 26 тыс. руб. инвестиций в основной капитал, что выше, чем в среднем по ПФО (24,9 тыс. руб.), но ниже, чем в целом по Российской Федерации (31,5 тыс. рублей). По среднедушевому объему область занимала в 2006 году 3 место среди регионов Приволжского Федерального округа, уступая первое и второе место Республике Татарстан и Пермскому краю соответственно.

2.1 Структура инвестиций в основной капитал

Становление рыночных отношений существенно повлияло на перераспределение инвестиций в основной капитал по предприятиям и организациям различных форм собственности. За период 2000-2006 годов продолжалось увеличение доли инвестиций в организациях частной формы собственности (с 20,4% до 47,1% соответственно), за счет снижения в государственной (с 19,6% в 2000 году до 11,4% в 2004). Однако за последние два года удельный вес государственного сектора вырос до 21,6%. Одновременно с этим, значительно (в 2,6 раза) с 29,9% до 11,6% снизился удельный вес предприятий и организаций смешанной российской формы собственности. На предприятия иностранной формы собственности приходится 6,1 % всего объема инвестиций в основной капитал.

Таблица2.1 – Структура инвестиций в основной капитал по формам собственности

2006Справочно, в % к итогу
Млн. рублейВ % к итогу20012002200320042005
Всего71640,2100100100100100100

В том числе

По формам

Собственности:

Государственная

15462,6

21,6

18,5

11,7

11,7

9,6

14,6

Муниципальная6049,78,46,56,67,16,87,5
Частная33761,347,131,535,039,045,052,1
Смешанная российская (без иностранного участия)8280,711,629,927,428,230,316,5
Прочие8085,911,313,619,314,08,39,3

Выполняя роль воспроизводства основных фондов, приоритетными инвестиционными направлениями остаются инвестиции на приобретение машин и оборудования. Их удельный вес в видовой структуре до сих пор превышал 50%, в 2006 году он составил 47,9%.

Анализ изменения структуры инвестиций по формам собственности свидетельствует о том, что на протяжении рассматриваемого периода упор в экономическом развитии региона сделан на инвестиции частной формы собственности (Таблица 2.2) На их долю в 2006 году приходилось более 52% инвестиций.

Таблица 2.2 – Технологическая структура инвестиций в основной капитал (в процентах к итогу)

20022003200420052006
Всего100100100100100
В том числе:
Жилища10,09,68,410,59,1
Здания (кроме жилых) и сооружения29,027,729,534,939,7
Машины, оборудование, инструмент, инвентарь57,559,659,552,147,9
Прочие3,53,12,52,53,3

Анализ технологической структуры инвестиций в основной капитал показывает, что большая их часть (47,9%) в 2006 году приходилась на машины, оборудование, инструмент и инвентарь (Таблица 1.2)

2.2 Направления инвестиций в основной капитал

Инвестиционные средства могут быть направлены на строительство новых и расширение действующих предприятий, на техническое перевооружение и реконструкцию существующих производственных мощностей и на приобретение основных средств.

Таблица 2.3 – Направления инвестиций в основной капитал (в процентах к итогу)

20022003200420052006
Всего100100100100100
В том числе:
Новое строительство30,228,141,840,338,5
Модернизация и реконструкция67,744,131,232,730,0
Приобретение основных средств2,127,827,027,031,5

В 2006 году, как и в предыдущие годы, на новое строительство жилья и производственных зданий и сооружений инвестиций использовалось больше, чем на их реконструкцию и модернизацию. По транспортным средствам инвестиции в основном использованы на их приобретение, по машинам и оборудованию преимущественно на приобретение и на модернизацию.

Для обеспечения инвестиционного прорыва в экономическом развитии региона необходима мобилизация всех источников финансирования инвестиций в основной капитал. Они могут быть как собственными средствами хозяйствующих субъектов (прибыль и амортизационные отчисления), так и привлеченными ресурсами посредством финансовых инструментов (кредиты банков, средства бюджетов различных уровней).

Модель финансирования инвестиционной деятельности в Самарской области смещена в сторону самофинансирования более чем в целом по стране и Приволжскому федеральному округу. Собственные и привлеченные средства в 2006 году составляли 54,6 процента и 45,4 процента общего объема финансирования, соответственно (по России 42,1% и 50,9%). Объем инвестиций в основной капитал, использованных за счет собственных средств, составил 39093,3 млн. рублей, причем по сравнению с 2005 годом их доля снизилась на 5 п. п.

Среди привлеченных источников инвестиций доминируют средства областного бюджета (14,2%). Несмотря на значительное число крупных предприятий оборонно-промышленного комплекса, находящихся на территории области, а также наличие ряда серьезных проблем, требующих федерального участия (развитие авиационно-космического кластера, транспортной инфраструктуры, решение задач в экологической сфере и др.), доля инвестиций за счет средств федерального бюджета является очень низкой – 2,6% в 2005 году и 3,3% – в 2006 году. (ниже средней по РФ – 7,0% и ПФО – 8,1%).

В последние годы в области наметилась тенденция перехода к более прогрессивной модели финансирования инвестиционного процесса, основанной на активном использовании кредитных ресурсов. Так, если в 1999 году доля инвестиций, финансируемых за счет кредитов банков и заемных средств других организаций, составляла всего 3,1%, то к 2006 году этот показатель вырос до 14,4%.

Рассматривая направления инвестиционной деятельности в разрезевидов экономической деятельности, следует отметить, что наибольшие объемы инвестиций в 2006 году, как и в предыдущие годы, вкладывались в обрабатывающие производства, транспорт и связь (по 26,4% от общего объема капитальных вложений). Активная инвестиционная политика проводилась в прошедшем году предприятиями, производящими продукты питания. Прирост инвестиций в производстве пищевых продуктов способствовал увеличению их удельного веса с 2,8% в 2005 году до 4% в 2006 году. Филиалом ОАО “Пивоваренная компания “Балтика” – Балтика-Самара” реализовался инвестиционный проект по увеличению мощностей предприятия до 650 млн. литров пива в год, на ОАО “Жигулевское пиво” произведена замена изношенного оборудования, на ОАО “Кондитерское объединение “Россия” введена линия по производству шоколадных масс.

Примерно в такой же динамике выросли инвестиции в производство нефтепродуктов. На предприятиях, занимающихся этим производством, реализовались инвестиционные программы по модернизации производства, направленные на повышение надежности работы технологического оборудования, снижение степени его износа, повышение качества выпускаемой продукции, ее соответствие европейским стандартам.

Рост инвестиций в основной капитал в прошедшем году отмечался в производстве прочих неметаллических минеральных продуктов, куда входят предприятия, производящие основные строительные материалы, а также прочих производствах, где основным инвестором является ЗАО “Таркетт”. Это свидетельствует о развитии базы стройиндустрии – необходимого условия для эффективной реализации приоритетного национального проекта “Доступное и комфортное жилье гражданам России”. Предприятиями промышленности стройматериалов в 2006 году осуществлен ввод в эксплуатацию новых мощностей, проведена реконструкция и модернизация действующих производств. Среди основных завершенных проектов 2006 года следует выделить:

– запуск линий по производству пустотных плит перекрытий мощностью 9, 6 тыс. куб. м. и 15 тыс. куб. м. в год;

– освоение производства каркасного жилого дома мощностью 80 тыс. кв. м жилья в год;

– запуск линии по производству плоского закаленного стекла мощностью 400 тыс. кв. м. в год;

– ввод в строй линии “С” производства ПВХ линолеума по германской технологии фирмы “ХЕРБЕРТ ОЛЬБРИХТ” мощностью 20 млн. кв. м линолеума в год (ЗАО “Таркетт”).

Химическое производство, несмотря на некоторое снижение в 2006 году объемов инвестиций (93,4% к 2005 году), сохраняет роль одного из “локомотивов” в инвестиционной сфере. Ведущим предприятием комплекса – ОАО “Куйбышевазот” – осуществлялся комплекс мероприятий по реконструкции и развитию производства. В прошедшем году на предприятии завершен ряд инвестиционных проектов, наиболее значимый из них – ввод второй очереди производства полиамида проектной мощностью 50 тыс. тонн в год. ОАО “Тольяттиазот” также осуществлялись крупные проекты по наращиванию производства метанола и карбамидо-формальдегидного концентрата.

Ситуация в производстве транспортных средств и оборудования в 2006 году характеризовалась “инвестиционной паузой”, взятой как головным предприятием комплекса ОАО “АВТОВАЗ”, так и региональными производителями автокомпонентов. Это связано с тем, в течение прошлого года ОАО “АВТОВАЗ” направляло инвестиции, в основном, в продолжение проектов “Калина” и “Приора” и поддержание действующего производства.

Несмотря на то, что объемы инвестирования в добыче полезных ископаемых почти в три раза меньше, чем в обрабатывающих производствах, этот вид деятельности следует отнести к лидирующему по темпу инвестиционной активности. Благодаря увеличению инвестиционных расходов нефтяных компаний, главным образом ОАО “Самаранефтегаз”, доля данного вида экономической деятельности в общем объеме инвестиций значительно выросла и составила 9,3% (4,7% в 2005 году).

Задача повышения инвестиционной привлекательности и технологического уровня сельскохозяйственного производства способствовала росту инвестиций в сельское хозяйство, которые составили в 2006 году 1924,9 млн. рублей против 984,6 млн. руб. в 2005г.

В 2006 году в территориальной структуре инвестиций в основнойкапитал в Самарской области сохранились значительные диспропорции. На долю городских округов приходится почти 76% всего объема капитальных вложений, из них 82% – на Самару и Тольятти. На общем фоне в промышленном плане они выделяются как успешно развивающиеся крупные городские округа, имеющие выгодное транспортно-географическое положение, значительный производственный, научный и культурный потенциал, развитую рыночную инфраструктуру, региональные центры вложения капитала, формирующие бюджет региона. Они играют ведущую роль в территориальной организации производственных сил не только Самарской области, но и России в целом. Тем не менее, в области появляются новые “точки инвестиционного роста”, причем как из числа городских округов, так и муниципальных районов.

Наибольшая инвестиционная активность отмечена на территории муниципальных районов Нефтегорский, Кинельский, Большечерниговский, Волжский, в городских округах Самара, Отрадный, Кинель, Сызрань.

Инвестиции в основной капитал на охрану окружающей среды и рациональное использование природных ресурсов. Обеспечение экологической устойчивости Самарской области является важным компонентом региональной безопасности, оказывая все большее влияние на жизнедеятельность населения и развитие всех отраслей экономики.

Таблица 2.4 – Инвестиции в основной капитал, направленные на охрану окружающей среды и рациональное использование природных ресурсов (в фактически действовавших ценах; миллионов рублей)

20022003200420052006
Инвестиции в основной капитал – всего338,9394,7372,0678,5985,8
В том числе:
На охрану и рациональное использование водных ресурсов246,5273,4277,3337,0458,4
На охрану атмосферного воздуха32,248,918,823,654,7
На охрану и рациональное использование земель28,027,737,4251,9424,8

На охрану окружающей среды и рациональное использование природных ресурсов области в 2006 году использовано 985,8 млн. рублей инвестиций в основной капитал, или 136,6% (в действующих ценах) к уровню 2005 года. Эти средства составили 1,38% в общем объеме инвестиций в основной капитал по области (в 2005 году – 1,3%).

3. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ в 2007 году

Положительные тенденции развития экономики Самарской области в 2006 году имели свое продолжение и в 2007 году.

На развитие экономики и социальной сферы Самарской области по оперативным данным в 2007 году (по полному кругу предприятий и организаций) использовано 126734,9 млн. рублей инвестиций в основной капитал, или 128,7 процента к уровню прошлого года, в том числе крупными и средними предприятиями – 97848,4 млн. рублей.

Наибольший объем инвестиций в основной капитал по видовой структуре приходится на машины, оборудование, транспортные средства (51,1 %); на здания (кроме жилых) и сооружения – 43,6 процента, жилища – 3,4 процента, прочие затраты -1,9 процента.

В технологической структуре инвестиций в основной капитал доля строительно-монтажных работ составила 40,6 процента.

На строительство природоохранных объектов использовано 663,8 млн. рублей инвестиций в основной капитал.

Инвестиции из-за рубежа составили 3212,8 млн. рублей, или 3,3 процента от общего объема инвестиций крупных и средних предприятий.

Предприятиями частной и смешанной российской форм собственности затрачено 55,5 процента объема инвестиций (без субъектов малого предпринимательства).

Основной источник финансирования инвестиций в основной капитал – собственные средства предприятий и организаций – их доля составила 59,0 процентов. В объеме привлеченных средств бюджетные средства занимали 44,0 процента.

Объем финансовых вложений предприятий составил 292371,9 млн. рублей, из них 92 процента – краткосрочные финансовые вложения, 8 процентов – долгосрочные.

Накоплено по финансовым вложениям на конец декабря 81518,4 млн. рублей, из которых на краткосрочные вложения приходилось 49087,2 млн. рублей (60,2%), на долгосрочные – 32431,2 млн. рублей (39,8 %).

Погашено финансовых вложений за январь-декабрь 262766,0 млн. рублей, из них краткосрочных – 250256,6 млн. рублей, долгосрочных – 12509,4 млн. рублей.

За 2007 год предприятиями и организациями всех форм собственности, а также населением за счет собственных и заемных средств построено 15667 квартир общей площадью 1287,0 тыс. кв. метров, что на 70,7 процента больше, чем в 2006 году. Более 63% введенной площади построено в городах Самара и Тольятти. Средняя стоимость 1 кв. метра общей площади жилых домов (включая стоимость строительства индивидуальных жилых домов, построенных населением за свой счет и с помощью кредитов) по Самарской области составила 13618 рублей.

Из общего итога, на жилье, введенное индивидуальными застройщиками, приходится 464,2 тыс. кв. метров (154,7% к январю-декабрю 2006 года). По ипотечному кредитованию введено 37176 кв. метров.

Из объектов соцкультбыта в Безенчукском, Большечерниговском, Клявлинском, Красноармейском, Похвистневском и Шигонском районах введены офисы врачей общей практики в общей сложности на 454 посещения в смену. В Безенчукском районе – дом-интернат для престарелых, инвалидов на 10 мест.

В Исаклинском районе построен сельский ДК на 150 мест.

В сфере образования введены в действие учебно-лабораторные корпуса Тольяттинского Государственного университета и Самарского Государственного Аэрокосмического университета общей площадью 3536 кв. метров и 3056 кв. метров соответственно.

В коммунальном хозяйстве приняты в эксплуатацию 129,68 км газовых сетей, 82,48 км – водопроводных, объекты теплоснабжения на 82,26 Гкал в час.

Из объектов производственного строительства следует выделить ввод линий по производству в год: 2 тыс. тонн пленки поливинилхлоридной (г. Сызрань), 145 тыс. штук автомобилей легковых (г. Тольятти), 5 млн. кв. метров линолеума (г. Отрадный). Введена трансформаторная понизительная подстанция напряжением 35 Кв и выше мощностью 29,45 тыс. Ква, буровые колодцы (8 шт.), скважины нефтяные из эксплуатационного бурения (30 шт.), а также торговые предприятия общей площадью 163,47 тыс. кв. метров и предприятия общественного питания на 72 места.

Из объектов связи введены междугородные кабельные линии связи – 469,9 км, радиорелейные линии связи – 279,9 км, городские АТС на 52,73 тыс. и АТС в сельской местности на 8,32 тыс. телефонных номеров, а также междугородные телефонные станции – 11370 каналов.

В отраслях агропромышленного комплекса сданы в эксплуатацию помещения для крупного рогатого скота на 330 скотомест, вошла в строй мощность по производству 0,5 тонн в сутки хлебобулочных изделий в Ставропольском районе.

За год на территории области построено 22,74 км новых автомобильных дорог с твердым покрытием и 16,81 км – реконструировано.

Объем работ, выполненных по виду деятельности “Строительство” в 2007 году составил 47978,4 млн. рублей (126,6 % к уровню предыдущего года). Крупными и средними организациями произведено работ на 20540,0 млн. рублей (130,3%).

Таблица 3.1 – Инвестиции в 2007 году

2007 год
Инвестиции в основной капитал, млн. руб.126734,9
Инвестиции в основной капитал, в процентах к итогу100,0
Из них:
Собственные средства59,0
Привлеченные средства41,0
Поступило инвестиций в экономику из стран с наиболее значительными инвестициями – всего, млн. долл. США

2366,6

Из них:
Азербайджан51,5
Соединенное Королевство42,5
Германия64,3
Испания61,9
Кипр88,7
Нидерланды181,1
Соединенные Штаты37,4
Украина801,8
Швейцария755,0

4 . ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ В РОССИИ

Иностранный инвестиция основной капитал

В Российской Федерации инвестиции могут осуществляться путем создания предприятий с долевым участием иностранного капитала (совместных предприятий);

– создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, их филиалов и представительств;

– приобретения иностранным инвестором в собственность предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооружений, долей участий в предприятиях, акций, облигаций и других ценных бумаг;

– приобретение прав пользования землей и иными природными ресурсами, а также иных имущественных прав и т. д.

– предоставление займов, кредитов, имущества и имущественных прав.

Проблема стоит в стимулировании эффективного притока иностранного капитала. В этой связи встает два вопроса: во-первых, в какие сферы приток должен быть ограничен, а во-вторых, в какие отрасли и в каких формах следует в первую очередь его привлекать. Иностранный капитал может привлекаться в форме частных зарубежных инвестиций – прямых и портфельных, а также в форме кредитов и займов. Под прямыми инвестициями принято понимать капитальные вложения в реальные активы (производство) в других странах, в управлении которыми участвует инвестор. Инвестиции могут считаться прямыми, если иностранный инвестор владеет не менее чем 25 % акций предприятия, или их контрольным пакетом, величина которого может варьироваться в достаточно широких пределах в зависимости от распределения акций среди акционеров.

Прямые иностранные инвестиции – это нечто большее, чем простое финансирование капиталовложений в экономику, хотя само по себе это крайне необходимо России. Прямые зарубежные инвестиции представляют также способ повышения производительности и технического уровня российских предприятий. Размещая свой капитал в России, иностранная компания приносит с собой новые технологии, новые способы организации производства и прямой выход на мировой рынок.

Портфельными инвестициями принято называть капиталовложения в акции зарубежных предприятий, которые не дают права контроля над ними, в облигации и другие ценные бумаги иностранного государства и международных валютно-финансовых организаций.

Существуют и реальные инвестиции. Это – капитальные вложения в землю, недвижимость, машины и оборудование, запасные части и т. д. реальные инвестиции включают в себя и затраты оборотного каптала.

Два вида инвестиций (прямые и портфельные) движимы аналогичными, но не одинаковыми мотивами. В обоих случаях инвестор желает получить прибыль за счет владениями акциями доходной компании. Однако, при осуществлении портфельных инвестиций инвестор заинтересован не в том, чтобы руководить компанией, а в том, чтобы получать доход за счет будущих дивидендов. Предпринимая прямые капиталовложения, иностранный инвестор (как правило, крупная компания) стремится взять в свои руки руководство предприятием. Вкладывая капитал, он считает, что Россия – самое подходящее место для выпуска его продукции, которая будет реализовываться либо на российском потребительском рынке (пример ресторанов “Макдональдс”), либо на мировом рынке (как в случае с некоторыми зарубежными инвестициями в российскую авиационно-космическую промышленность). России необходимо прилагать все усилия к привлечению обоих видов инвестиций, ибо каждая из них способствует будущему увеличению производительной мощи экономики.

Иностранный капитал может иметь доступ во все сферы экономики (за исключением тех, которые находятся в государственной монополии) без ущерба для национальных интересов. Отраслевые ограничения должны распространяться не только на прямые иностранные инвестиции. Их приток следует ограничить в отрасли, связанные с непосредственной эксплуатацией национальных природных ресурсов (например, добывающие отрасли, вырубка леса, промысел рыбы), в производственную инфраструктуру (энергосети, дороги, трубопроводы и т. п.), телекоммуникационную и спутниковую связь. Подобные ограничения закреплены в законодательствах многих развитых стран, в частности, США. В перечисленных отраслях целесообразно использовать альтернативные прямым инвестициям формы привлечения иностранного капитала. Это могут быть зарубежные кредиты и займы. Несмотря на то, что они увеличивают бремя государственного долга, привлечение их было бы оправданным, во-первых, с точки зрения соблюдения национальных интересов и, во-вторых, – быстрая окупаемость капиталовложений в названные сферы.

Однако для этого необходимо создать эффективную систему управления использованием зарубежных иностранных кредитов. Зарубежный каптал в форме предприятий со 100-процентным иностранным участием целесообразно привлекать в производство и переработку сельскохозяйственной продукции, производство строительных материалов, строительство (в том числе жилищное), для выпуска товаров народного потребления, в развитие деловой инфраструктуры, стимулировать приток портфельных инвестиций следует во все отрасли экономики. Они обеспечивают приток финансовых ресурсов без потери контроля российской стороны над объектом инвестирования. Это преимущество важно использовать в отраслях, имеющих стратегическое значение для страны, и в первую очередь связанных с добычей ресурсов.

По состоянию на 1 июля 2008 года накопленный иностранный капитал в экономике Самарской области (без учета органов денежно-кредитного регулирования коммерческих и сберегательных банков, включая рублевые инвестиции, пересчитанные в доллары США) составил 1978,3 млн. долларов США, в том числе прямые инвестиции – 651,1, портфельные – 25,2, прочие – 1302,0 млн. долларов США.

Общий объем иностранных инвестиций, поступивших в нефинансовый сектор экономики в январе-июне 2008 года

Январь-июнь 2008 г.Справочно: январь-июнь 2007 г.
Млн. долларов СШАВ % кМлн. долларов СШАВ % к
Январю-июню2007 г.ИтогуЯнварю-июню 2006 г.Итогу
Всего1039,6129,2100804,4В 2,1р.100
в том числе:
прямые инвестиции21,554,82,139,323,54,9
из них: взносы в уставной капитал5,424,50,521,978,32,7

кредиты, полученные от

зарубежных совладельцев предприятий

15,193,11,516,211,72,0
прочие прямые инвестиции1,091,70,11,20,2
портфельные инвестиции19,2В 10,2р.1,81,932,90,2
из них:
акции и паи16,2В 10,5р.1,61,526,80,2
долговые ценные бумаги3,0В 8,5р.0,30,40,0
прочие инвестиции998,9130,996,1763,2В 3,5р.94,9
из них: торговые кредиты775,2117,774,6658,8В 3,9р.81,9
прочие кредиты223,8В 2,1р.21,5104,4В 2,1р.13,0

Движение иностранных инвестиций в январе-июне 2008 года млн. долларов США

Накоплено

На начало

Отчетного периода

ПоступилоИзъятоПереоценка

Накоплено на конец

Отчетного периода

Всего2037,31039,61097,1-1,51978,3
В том числе по видам экономической деятельности:
сельское хозяйство, охота и предоставление услуг в этих областях0,70,10,00,00,8
добыча полезных ископаемых397,713,7411,4
в том числе:
Добыча топливно-энергетических полезных ископаемых397,713,7411,4
обрабатывающие производства954,0991,81090,5-0,8854,6
из них:
Производство пищевых продуктов, включая напитки и табака11,441,741,711,4
Целлюлозно-бумажное производство; издательская и полиграфическая деятельность0,30,3
Обработка древесины и производство изделий из дерева0,10,1
Химическое производство97,3449,0473,472,9
Производство резиновых и пластмассовых изделий21,00,321,3
Производство прочих неметаллических минеральных продуктов3,63,6
Металлургическое производство и производство готовых металлических изделий393,2190,5225,8-0,8357,1
Производство машин и оборудования4,516,00,020,5
Производство электрооборудования, электронного и оптического оборудования8,80,18,7
Производство транспортных средств и оборудования412,5294,3552,70,1154,2
Прочие производства1,21,2
производство и распределение электроэнергии, газа и воды3,30,20,82,7
строительство79,76,90,186,5
оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования27,81,10,00,028,9
в том числе:
Торговля автотранспортными средствами и мотоциклами, их техническое обслуживание и ремонт17,10,00,017,1
Оптовая торговля, включая торговлю через агентов, кроме торговли автотранспортными средствами и мотоциклами10,41,011,4
Розничная торговля, кроме торговли автотранспортными средствами и мотоциклами; ремонт бытовых изделий и предметов личного пользования0,30,00,00,3
гостиницы и рестораны0,40,00,4
транспорт и связь219,616,92,7-0,4233,4
из него связь17,413,22,10,028,5
финансовая деятельность79,15,12,7-0,181,4
операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг274,43,80,2-0,3277,7
здравоохранение и предоставление социальных услуг0,10,00,1
предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг0,40,4

Использование средств, поступивших из-за рубежа млн. долларов США

Использовано в январе-июнь 2008 г.
ВсегоВ % к общему объему поступивших иностранных инвестиций
Поступило1039,6100
Использовано1018,297,9
в том числе:
Инвестиции в основной капитал27,72,7
Налоги, сборы, иные обязательные платежи23,72,3
Погашение кредитов банка и займов136,213,1
Выплата процентов по полученным кредитам банка и займов2,80,3
Оплата сырья, материалов, комплектующих изделий и др.770,074,0
Оплата работ и услуг сторонним организациям39,73,8
Прочее1,80,2
Не использовано средств21,42,1

Иностранные инвестиции, поступившие в Самарскую область из-за рубежа по видам деятельности в январе-июне 2008 года.

(С учетом рублевого поступления, пересчитанного в доллары США)

НаименованиеТыс. долларов
Накоплено на начало отчетного периодаПоступило на конец отчетного периодаИзъято (погашено) за отчетный периодПереоценка, прочие изменения активов и обязательств
Самарская область
Инвестиции – всего2037343,01039654,31097131,0-1532,7
прямые инвестиции660936,921530,330662,3-733,4
взносы в капитал536909,05365,023039,0100,5
материальные и нематериальные активы248706,4286,3-6148,1
из них: недвижимость12153,0
денежные средства281936,01818,323039,06248,6
реинвестирование6266,73260,4

кредиты, полученные от зарубеж-

Ных совладельцев предприятий

97861,515110,25490,9-833,9
прочие прямые инвестиции26166,31055,22132,4
портфельные инвестиции6778,119195,4767,3
акции и паи3294,016222,9767,3
долговые ценные бумаги3423,32972,5
векселя3423,32972,5
прочие портфельные инвестиции60,9
прочие инвестиции1369628,0998928,61065701,4-799,2
торговые кредиты70986,0775167,1781000,6-2,4
прочие кредиты1298642,0223761,5284700,8-796,8
кредиты на срок до 180 дней951,81106,31342,7
кредиты на срок свыше 180 дней1297690,2222655,2283358,1-796,8
из них: кредиты международных финансовых организаций95691,93250,1-1532,7
кредиты МФК42303,22662,9-733,4
кредиты ЕБРР53388,8587,2100,5
Инвестиционный доход – всего56601,3
доход от прямых инвестиций4354,8
реинвестированный доход3260,4
распределенный доход1094,4
доход от участия в капитале517,7
доход по долговым обязательствам (проценты)1039654,3
Доход от прочих инвестиций21530,3
Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство
Инвестиции – всего
прямые инвестиции704,859,60,932,2
взносы в капитал704,859,60,932,2
материальные и нематериальные активы550,832,2
денежные средства30,7
кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятий520,132,2
Инвестиционный доход – всего154,159,60,9
Доход от прямых инвестиций228,8
Распределенный доход228,8
Доход от участия в капитале228,8
Добыча полезных ископаемых
Инвестиции – всего397748,413744,5
прямые инвестиции24695,0
взносы в капитал24695,0
материальные и нематериальные активы29,9
денежные средства24665,1
прочие инвестиции373053,413744,5
прочие кредиты373053,413744,5
кредиты на срок свыше 180 дней373053,413744,5
Инвестиционный доход – всего18884,7
доход от прочих инвестиций18884,7
добыча топливно-энергетических полезных ископаемых
Инвестиции – всего397748,413744,5
прямые инвестиции24695,0
взносы в капитал24695,0
материальные и нематериальные активы29,9
денежные средства24665,1
прочие инвестиции373053,413744,5
Обрабатывающие производства
Инвестиции – всего954032,1991847,91090516,3-766,3
прямые инвестиции249113,28904,228318,8-766,3
взносы в капитал203743,53488,723039,067,5
материальные и нематериальные активы92915,5286,3
из них: недвижимость467,8
денежные средства104892,423039,067,5
реинвестирование5935,63202,4

кредиты, полученные от зарубеж-

Ных совладельцев предприятий

21352,95415,55279,8-833,9
прочие прямые инвестиции24016,8
портфельные инвестиции6,515977,4
акции и паи6,515977,4
прочие инвестиции704912,4966966,31062197,6
торговые кредиты68150,7775082,2780863,9
прочие кредиты636761,7191884,0281333,7
кредиты на срок до 180 дней341,01106,31249,1
кредиты на срок свыше 180 дней636420,7190777,7280084,6
из них: кредиты международных финансовых организаций54000,01500,0
кредиты МФК9000,01500,0
кредиты ЕБРР45000,0
Инвестиционный доход – всего30426,6
доход от прямых инвестиций3428,5
реинвестированный доход3202,4
раcпределенный доход226,1
доход по долговым обязательствам (проценты)226,1
доход от прочих инвестиций26998,1
производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака
Инвестиции – всего11445,941758,941755,911445,9
прямые инвестиции6956,76956,7
взносы в капитал6956,76956,7
материальные и нематериальные активы1010,21010,2
из них: недвижимость467,8467,8
денежные средства5946,55946,5
прочие инвестиции4489,241758,941755,94489,2
торговые кредиты4489,241758,941755,94489,2
целлюлозно-бумажное производство; издательская и полиграфическая деятельность
Инвестиции – всего328,6
прямые инвестиции328,6
взносы в капитал328,6
денежные средства328,6
химическое производство
Инвестиции – всего97305,1449000,0473400,697305,1
прямые инвестиции52446,2379,652446,2
взносы в капитал31617,031617,0
материальные и нематериальные активы18954,518954,5
денежные средства12662,512662,5

кредиты, полученные от зарубеж-

Ных совладельцев предприятий

829,2379,6829,2
прочие прямые инвестиции20000,020000,0
прочие инвестиции44858,9449000,0473021,044858,9
торговые кредиты30067,0449000,0465845,230067,0
прочие кредиты14791,97175,814791,9
кредиты на срок свыше 180 дней14791,97175,814791,9
из них: кредиты международных финансовых организаций9000,01500,09000,0
кредиты МФК9000,01500,09000,0
Инвестиционный доход – всего586,7
доход от прямых инвестиций45,0
раcпределенный доход45,0
доход по долговым обязательствам (проценты)45,0
доход от прочих инвестиций541,7
производство резиновых и пластмассовых изделий
Инвестиции – всего21032,1291,1
прямые инвестиции19800,7
взносы в капитал19800,7
материальные и нематериальные активы3726,9
денежные средства16073,8
прочие инвестиции1231,4291,1
прочие кредиты1231,4291,1
кредиты на срок свыше 180 дней1231,4291,1
Инвестиционный доход – всего75,1
доход от прочих инвестиций75,1
производство прочих неметал-лических минеральных продуктов
Инвестиции – всего3583,2
прямые инвестиции3580,0
взносы в капитал3580,0
материальные и нематериальные активы3577,9
денежные средства2,2
портфельные инвестиции3,2
акции и паи3,2
металлургическое производство и производство готовых металлических изделий
Инвестиции – всего391053,2190486,622584,8-790,3
прямые инвестиции21952,8-790,3
взносы в капитал9693,9
материальные и нематериальные активы7997,6
денежные средства1696,3
кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятий12258,9-790,3
прочие инвестиции369100,4190486,622584,8
прочие кредиты369100,4190486,622584,8
кредиты на срок свыше 180 дней369100,4190486,622584,8
из них: кредиты международных финансовых организаций45000,0
кредиты ЕБРР45000,0
Инвестиционный доход – всего15718,2
доход от прочих инвестиций15718,2
производство машин и оборудо-вания (без производства оружия и боеприпасов)
Инвестиции – всего4515,415977,4-43,6
прямые инвестиции4512,3-43,6
взносы в капитал2334,1
материальные и нематериальные активы485,8
денежные средства1848,4
кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятий2178,1-43,6
портфельные инвестиции3,115977,4
акции и паи3,115977,4
производство электрообору – дования, электронного и оптического оборудования
Инвестиции – всего8807,6100,0
прямые инвестиции8807,5100,0
взносы в капитал7657,5
материальные и нематериальные активы3390,6
денежные средства4092,9
реинвестирование173,9
кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятий1150,0100,0
портфельные инвестиции0,1
акции и паи0,1
Инвестиционный доход – всего49,5
доход от прямых инвестиций49,5
раcпределенный доход49,5
доход по долговым обязательствам (проценты)49,5
производство транспортных средств и оборудования
Инвестиции – всего412507,1294333,8552675,167,5
прямые инвестиции127274,68904,227839,267,5
взносы в капитал118733,63488,723039,067,5
материальные и нематериальные активы53660,8286,3
денежные средства59311,123039,067,5
реинвестирование5761,73202,4
кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятий4524,25415,54800,2
прочие прямые инвестиции4016,8
портфельные инвестиции0,1
акции и паи0,1
прочие инвестиции285232,5285429,6524835,9
торговые кредиты33594,4284323,3273262,9
прочие кредиты251638,01106,3251573,1
кредиты на срок до 180 дней341,01106,3< /td>

1249,1
кредиты на срок свыше 180 дней251297,0250324,0
Инвестиционный доход – всего13997,0
доход от прямых инвестиций3334,0
реинвестированный доход3202,4
раcпределенный доход131,6
доход по долговым обязательствам (проценты)131,6
доход от прочих инвестиций10663,0
прочие производства
Инвестиции – всего1191,4
прямые инвестиции1191,4
взносы в капитал1191,4
денежные средства1191,4
Производство и распределение электроэнергии, газа и воды
Инвестиции – всего3286,4245,5767,3
портфельные инвестиции3286,4245,5767,3
акции и паи3286,4245,5767,3
Строительство
Инвестиции – всего79718,06928,7136,7
прямые инвестиции70820,16453,3
взносы в капитал6049,2
денежные средства6049,2
кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятий64770,86453,3
портфельные инвестиции60,9
прочие портфельные инвестиции60,9
прочие инвестиции8837,1475,5136,7
торговые кредиты70,284,9136,7
прочие кредиты8766,8390,6
кредиты на срок свыше 180 дней8766,8390,6
Оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования
Инвестиции – всего27782,21051,421,30,4
прямые инвестиции27469,6819,621,30,4
взносы в капитал27204,5808,90,4
материальные и нематериальные активы97,0
денежные средства27107,4808,90,4
кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятий265,210,721,3
портфельные инвестиции0,1
акции и паи0,1
прочие инвестиции312,4231,8
прочие кредиты312,4231,8
кредиты на срок свыше 180 дней312,4231,8
Гостиницы и рестораны
Инвестиции – всего441,945,0
прямые инвестиции234,3
взносы в капитал234,3
материальные и нематериальные активы220,2
из них: недвижимость218,2
денежные средства14,1
прочие инвестиции207,645,0
прочие кредиты207,645,0
кредиты на срок свыше 180 дней207,645,0
Транспорт и связь
Инвестиции – всего219605,116894,92693,6-370,5
прямые инвестиции60897,22174,02106,40,3
взносы в капитал56787,8614,00,3
материальные и нематериальные активы4937,9
из них: недвижимость3838,1
денежные средства51596,5591,70,3
реинвестирование253,422,3
кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятий1959,91560,0
прочие прямые инвестиции2149,52106,4
портфельные инвестиции
акции и паи
прочие инвестиции158707,914720,9587,2-370,8
торговые кредиты2765,1-2,4
прочие кредиты155942,814720,9587,2-368,4
кредиты на срок свыше 180 дней155942,814720,9587,2-368,4
из них: кредиты международных финансовых организаций8388,8587,2
кредиты ЕБРР8388,8587,2
Инвестиционный доход – всего911,7
доход от прямых инвестиций225,9
реинвестированный доход22,3
раcпределенный доход203,5
доход от участия в капитале43,4
доход по долговым обязательствам (проценты)160,1
доход от прочих инвестиций685,8
связь
Инвестиции – всего17372,313218,02106,40,4
прямые инвестиции17372,322,32106,40,4
взносы в капитал15222,822,30,4
материальные и нематериальные активы181,8
денежные средства14787,50,4
реинвестирование253,422,3
прочие прямые инвестиции2149,52106,4
прочие инвестиции13195,7
прочие кредиты13195,7
кредиты на срок свыше 180 дней13195,7
Инвестиционный доход – всего22,3
доход от прямых инвестиций22,3
реи
нвестированный доход
22,3
Финансовая деятельность
Инвестиции – всего79156,95071,02730,3-86,4
прямые инвестиции39944,61446,9189,0
взносы в капитал33795,8417,7
денежные средства33795,8417,7
кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятий6148,8189,0
прочие прямые инвестиции1029,2
портфельные инвестиции2972,5
долговые ценные бумаги2972,5
векселя2972,5
прочие инвестиции39212,3651,62541,3-86,4
прочие кредиты39212,3651,62541,3-86,4
кредиты на срок свыше 180 дней39212,3651,62541,3-86,4
из них: кредиты международных финансовых организаций33303,21162,9
кредиты МФК33303,21162,9
Инвестиционный доход – всего1451,8
доход от прямых инвестиций190,5
раcпределенный доход190,5
доход по долговым обязательствам (проценты)190,5
доход от прочих инвестиций1261,3
Операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставления услуг
Инвестиции – всего274365,83775,2219,6-342,0
прямые инвестиции186557,71637,226,0
взносы в капитал183347,8
материальные и нематериальные активы150071,7-6148,1
из них: недвижимость7628,9
денежные средства33276,26148,1
кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятий3209,91611,2
прочие прямые инвестиции26,026,0
портфельные инвестиции3423,3
акции и паи
долговые ценные бумаги3423,3
векселя3423,3
прочие инвестиции84384,92138,0193,6-342,0
прочие кредиты84384,92138,0193,6-342,0
кредиты на срок до 180 дней610,893,6
кредиты на срок свыше 180 дней83774,12138,0100,0-342,0
Инвестиционный доход – всего4416,6
доход от прочих инвестиций4416,6
Здравоохранение и предоставление социальных услуг
Инвестиции – всего78,135,7
прямые инвестиции78,135,7
взносы в капитал78,135,7
денежные средства0,4
реинвестирование77,735,7
Инвестиционный доход – всего35,7
доход от прямых инвестиций35,7
реинвестированный доход35,7
Предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг
Инвестиции – всего423,2
прямые инвестиции422,3
взносы в капитал422,3
материальные и нематериальные активы403,5
денежные средства18,8
портфельные инвестиции0,9
акции и паи0,9
Инвестиционный доход – всего245,5
доход от прямых инвестиций245,5
распределенный доход245,5
доход от участия в капитале245,5

Заключение

Привлечение в широких масштабах национальных и иностранных инвестиций в российскую экономику преследует долговременные стратегические цели создания в России цивилизованного, социально ориентированного общества, характеризующегося высоким качеством жизни населения, в основе которого лежит смешанная экономика, предполагающая не только совместное эффективное функционирование различных форм собственности, но и интернационализацию рынка товаров, рабочей силы и капитала.

Иностранный капитал может привнести в Россию достижения научно-технического прогресса и передовой управленческий опыт. Поэтому включение России в мировое хозяйство и привлечение иностранного капитала – необходимое условие построения в стране современного гражданского общества. Привлечение иностранного капитала в материальное производство гораздо выгоднее, чем получение кредитов для покупки необходимых товаров, которые по-прежнему растрачиваются бессистемно и только умножают государственные долги. Приток инвестиций как иностранных, так и национальных, жизненно важен и для достижения среднесрочных целей – выхода из современного общественно-экономического кризиса, преодоление спада производства и ухудшения качества жизни россиян. При этом необходимо иметь в виду, что интересы российского общества, с одной стороны, и иностранных инвесторов – с другой, непосредственно не совпадают. Россия заинтересована в восстановлении, обновлении своего производственного потенциала, насыщении потребительского рынка высококачественными и недорогими товарами, в развитии и структурной перестройке своего экспортного потенциала, проведении антиимпортной политики, в привнесении в наше общество западной управленческой культуры. Иностранные инвесторы естественно заинтересованы в новом плацдарме для получения прибыли за счет обширного внутреннего рынка России, ее природных богатств, квалифицированной и дешевой рабочей силы, достижений отечественной науки и техники и … даже ее экологической беспечности.

Поэтому перед нашим государством стоит сложная и достаточно деликатная задача: привлечь в страну иностранный капитал, и, не лишая его собственных стимулов, направлять его мерами экономического регулирования на достижение общественных целей.

Привлекая иностранный капитал, нельзя допускать дискриминации в отношении национальных инвесторов. Не следует предоставлять предприятиям с иностранными инвестициями налоговые льготы, которых не имеют российские, занятые в той же сфере деятельности. Как показал опыт, такая мера практически не влияет на инвестиционную активность иностранного капитала, но приводит к возникновению на месте бывших отечественных производств предприятий с формальным иностранным участием, претендующих на льготное налогообложение.

Отдельно нужно сказать, что национальные инвестиции еще более важны, чем иностранные потому, что они служат показателем доверия населения правительству. Российские инвесторы будут заинтересованы не только в получении максимальной прибыли, но и в увеличении стабильности экономики нашей страны (по крайней мере можно на это надеяться), а также в неразбазаривании природных богатств России.

Список использованной литературы

1. А. Мертенс. Инвестиции, 1997 г.

2. М. И. Кныш. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности, 1998 г.

3. М. М. Богуславский. Иностранные инвестиции. Москва. 1999.

4. А. П. Казаков, Н. В. Минаева “Экономика: курс лекций” Издательство “Тандем”, 1999 г.

5. Ганопольский М. Г. Устойчивое развитие региона: вопросы методологии // Налоги. Инвестиции. Капитал. – 2000, №1 – с. 6.

6. Береславская В. А. Инвестиционный потенциал как основа стратегии развития региона // Экономика региона, 2004, №4 – с. 129 – 138.

7. Андреев А. В., Борисова Л. М., Плучевская Э. В. Основы региональной экономики: Учеб. пособие. – М.: КНОРУС, 2007.

8. Внешнеэкономическая деятельность Самарской области. Статистический бюллетень (январь-июнь). Самара: Федеральная служба государственной статистики по Самарской области, 2007.

9. Статистический сборник за январь-июнь 2008 г.


Инвестиционная политика предприятия в условиях рынка