Внутренний анализ платежеспособности организации

Введение

Экономическое положение нашей страны в условиях финансового кризиса поставило хозяйствующие субъекты различных организационно-правовых форм в такие жесткие экономические условия, при которых лишь проведение сбалансированной хозяйственной политики способно укрепить финансовое состояние, платежеспособность, финансовую устойчивость и независимость предприятия (организации). Предприятия должны постоянно повышать эффективность своего производства и конкурентоспособность продукции и услуг.

Это возможно при непременном соблюдении двух условий:

– исходя из требования обеспечения заданного уровня доходности, предприятие должно, используя предоставленный капитал, как минимум покрывать издержки, связанные с его получением;

– исходя из требований ликвидности, предприятие постоянно должно быть платежеспособным.

Обеспечение выживаемости предприятия на рынке и улучшение его благосостояния требует постоянного увеличения доходности и рентабельности предприятия при сохранении его ликвидности и платежеспособности.

Под финансовым состоянием предприятия понимается его способность финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Если платежеспособность – это внешнее проявление финансового состояния[1] , то финансовая устойчивость – внутренняя сторона, отражающая сбалансированность денежных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.

Важная роль в реализации задачи эффективного управления предприятием отводится финансовому анализу деятельности. С его помощью вырабатывается стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы, принимаются управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия и его подразделений. Одним из основных критериев финансового анализа при этом является анализ ликвидности и платежеспособности предприятия.

Задачи анализа ликвидности и платежеспособности крайне актуальны для предприятия, в связи с необходимостью оценивать свою кредитоспособность и платежеспособность.

Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность, свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. Положение предприятия зависит от результатов его деятельности. Если все намеченные планы выполняются, то это положительно влияет на платежеспособность предприятия и его все остальные показатели. И наоборот, при невыполнении планов снижаются показатели, ухудшается состояние предприятия и его платежеспособность.

Главная цель анализа платежеспособности – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности и кредитоспособности.

Целью данной работы является теоретическое изучение методики выполнения анализа платежеспособности и практическое выполнение анализа платежеспособности конкретного предприятия, позволяющего решать стоящие перед предприятием задачи и уверенно строить свое будущее.

В процессе выполнения работы решаются следующие задачи :

– изучение сущности, значения и теоретических основ анализа платежеспособности организации (Глава 1);

– проведение финансового анализа платежеспособности на примере конкретной организации (Глава 2);

– разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия (Глава 3);

В процессе работы были использованы реальные данные из баланса (ф. №1)[2] , отчета о прибылях и убытках (ф. №2)[3] , а также другая информация о деятельности ОАО “Межрегионэнергосбыт”[4] .

1. Сущность, значение и теоретические основы платежеспособности организации

1.1 Значение и цели анализа платежеспособности организации

Финансовое состояние организации оказывает непосредственное влияние на производственную и коммерческую деятельность, обеспеченность организации материальными и финансовыми ресурсами. Неудовлетворительное финансовое состояние приводит к несвоевременным расчетам с работниками организации, бюджетом, внебюджетными фондами, поставщиками, банками, что в итоге может привести к банкротству организации.

От финансового состояния зависит инвестиционная деятельность организации. Недостаток финансовых ресурсов не позволяет обновлять основные производственные фонды, осуществлять затраты на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы, применять новые технологии, что может отрицательно сказаться на конкурентоспособности выпускаемой продукции.

В свою очередь финансовое состояние зависит от результатов производственной и коммерческой деятельности. Так, при сбоях в производстве и продажах сокращается приток денежных средств и, как следствие, снижается финансовая устойчивость организации.

Достоверная и объективная оценка финансового состояния необходима как собственникам и руководству организации, так и внешним пользователям (банкам, инвесторам, поставщикам, налоговым органам).

К основным задачам анализа финансового состояния организации относятся следующие:

1. Объективная оценка финансовой устойчивости;

2. Определение факторов, воздействующих на финансовую устойчивость;

3. Выявление резервов повышения эффективности управления оборотным капиталом, обеспечения платежеспособности и поддержания финансовой независимости;

4. Разработка вариантов конкретных управленческих решений, направленных на укрепление финансовой устойчивости.

Для решения этих задач анализ финансового состояния производится по различным направлениям, одним из которых является платежеспособность и ликвидность.

Анализом платежеспособности предприятия занимаются руководители и соответствующие службы предприятия, его учредители, инвесторы c целью изучению эффективности использования ресурсов. Банки для оценки условий кредитования, определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет и т. д. В соответствии с эти анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля. Его цель – установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность выгодно вложить средства чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

В данной главе мы рассмотрим теоретические аспекты внутреннего анализа платежеспособности организации.

Платежеспособность – это возможность организации вовремя оплачивать свои долги. Это основной показатель стабильности ее финансового состояния. Иногда вместо термина “платежеспособность” говорят, и это в целом правильно, о ликвидности, т. е. возможности тех или иных объектов, составляющих актив баланса, быть проданными. Это наиболее широкое определение платежеспособности. В более тесном, конкретном смысле платежеспособность – это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей погашения в ближайшее время.

Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т. к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату – рабочим и служащим, дивиденды – акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

Таким образом, чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую – заемные.

Цель анализа состоит не только в том, чтобы оценить платежеспособность, но и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на ее улучшение. Анализ ликвидности баланса, платежеспособности показывает, по каким направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявить важнейшие аспекты и наиболее слабые позиции в проведенном анализе. В соответствии с этим результаты анализа дают ответы на вопросы, каковы важнейшие способы улучшения состояния предприятия. Но главное является своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности, находить резервы улучшения его платежеспособности.

При этом необходимо решать следующие задачи:

1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платежеспособности предприятия.

2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличие собственных и заемных ресурсов.

3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов.

1.2 Теоретические основы анализа платежеспособности организации

Основными источниками информации для анализа платежеспособности предприятия служат бухгалтерский баланс (форма №1) и отчет о прибылях и убытках (форма №2). Дополнительными источниками информации являются: отчет о движении капитала (форма №3) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

Анализ платежеспособности предприятия осуществляют путем соизмерения, наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Различают текущую и ожидаемую (перспективную) платежеспособность.

Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платежеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчетам.

Ожидаемая (перспективная) платежеспособность определяется на конкретную предстоящую дату путем сравнения суммы его платежных средств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на эту дату.

Что касается методов анализа платежеспособности используют в основном метод финансовых коэффициентов платежеспособности, в котором такие коэффициенты как общий показатель платежеспособности, коэффициент абсолютной ликвидности, “критической оценки”, текущей ликвидности, маневренности функционирующего капитала, доли оборотных средств в активах, коэффициента обеспеченности собственными средствами рассчитываются парами: на начало и конец анализируемого периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения)[5] . Формулы расчета финансовых коэффициентов платежеспособности приведены в таблице 1.

Таблица 1. Финансовые коэффициенты платежеспособности

Наименование

Показателя

Способ расчета

Нормальное

Ограничение

1. Общий показатель платежеспособностиL1=(A1+0,5A2+0,3A3): (П1+0,5П2+0,3П3)L1≥1

2. Коэффициент

Абсолютной ликвидности

L2=(Денежные средства+Краткосрочные финансовые вложения): Текущие обязательстваL2=(с. 250 + с. 260): (с. 610 + с. 620+с. 630 + с. 660)L2≥0,1 – 0,7

3. Коэффициент

“критической оценки”

L3=(Денежные средства+Текущие финансовые вложения+Краткосрочная дебиторская задолженность):Текущие обязательстваL3=(с. 250 + с. 260+с. 240): (с. 610 + с. 620+с. 630 + с. 660)

Допустимое

0,7 – 0,8, желательно около 1

4. Коэффициент

Текущей ликвидности

L4=Оборотные активы:

Текущие обязательства

L4=с. 290: (с. 610 + с. 620+с. 630 + с. 660)

Необходимое значение 1,5;

Оптимальное значение 2,0 – 3,5

5. Коэффициент маневренности функционирующего капиталаL5=Медленно реализуемые активы: (Оборотные активы – текущие обязательства)L5=(с. 210 + с. 220+с. 230): (с. 290 – с. 610 – с. 620 – с. 630 – с. 660)Уменьшение показателя в динамике – положительный факт
6. Доля оборотных средств в активахL6=Оборотные активы: Валюта балансаL6=с. 290: с. 300L6≥0,5
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствамиL7= (Собственный капитал – Внеоборотные активы): Оборотные активыL7=(с. 490 – с. 190): с. 290

L7≥0,1

(чем больше, тем лучше)

Для комплексной оценки платежеспособности организации в целом следует использовать общий показатель платежеспособности. Он определяется, как способность покрыть все обязательства организации (краткосрочные и долгосрочные) всеми ее активами.

При расчете коэффициента общей платежеспособности активы предприятия берутся за вычетом задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, а также оценочных резервов по сомнительным долгам и под обесценение ценных бумаг, если они создавались. Обязательства предприятия в знаменателе коэффициента общей платежеспособности не включают суммы доходов будущих периодов, отражаемые в разделе V баланса.

Степень (коэффициент) платежеспособности по текущим обязательствам – главный критерий платежеспособности, установленный распоряжением Федеральной службы России по финансовому мониторингу “О мониторинге финансового состояния организаций и учете их платежеспособности”.

В зависимости от значения показателя степени платежеспособности по текущим обязательствам, рассчитанного на основе данных за последний отчетный период, организации подразделяются на три группы:

1) платежеспособные организации, у которых значение указанного показателя не превышает 3 месяцев;

2) неплатежеспособные организации первой категории, у которых значение показателя составляет от 3 до 12 месяцев;

3) неплатежеспособные организации второй категории, у которых значение этого показателя превышает 12 месяцев.

В связи с тем, что реальную платежеспособность практически невозможно оценить по данным бухгалтерской отчетности, в отечественной и зарубежной практике принято характеризовать ее условно на основе показателей ликвидности организации. Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше для этого требуется времени, тем выше ликвидность актива.

В анализе ликвидности баланса мы сравниваем средства по активу, сгруппированные по степени их ликвидности и расположенные в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Таким образом, мы определяем ликвидность баланса, т. е. степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность предприятия – это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

На рис. 1 приведена блок-схема, отражающая взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса, которую можно сравнить с многоэтажным зданием, в котором все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого, а третий – без первого и второго; если рухнет первый этаж, то и все остальные тоже. Следовательно, ликвидность баланса – основа (фундамент) платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность – это способ поддержания платежеспособности. Но в, то, же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1 – наиболее ликвидные активы – все виды денежных средств и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) – (стр. 250 + стр. 260 ф. 1);

А2 – быстрореализуемые активы – в эту группу активов включаются дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотные активы – (стр. 240 ф. 1);

A3 – медленно реализуемые активы – запасы сырья, материалов, НДС, незавершенное производство, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты – (стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + ст. 270 ф. 1);

А4 – труднореализуемые, или неликвидные, активы – имущество, предназначенное для текущей хозяйственной деятельности (нематериальные активы, основные средства) – (стр. 190 ф. 1)

Источники средств предприятия (пассив баланса) по степени возрастания сроков обязательств также подразделяются на четыре группы:

П1 – наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность – (стр. 620 ф. 1);

П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты банков, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства – (стр. 610 ф. 1+ стр. 630 + стр. 660);

П3 – долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей – (стр. 590 + стр. 640 + стр. 650 ф. 1);

П4 – постоянные пассивы – статьи раздела IV баланса “Капитал и резервы – (стр. 490 ф. 1).

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1≥П1, А2≥П2, АЗ≥ПЗ, А4 ≤ П4

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости – наличия у предприятия оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

1. Текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности или неплатежеспособности организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ= (А1+А2) – (П1+П2)

2. Перспективную ликвидность – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ= А3-П3

Сопоставляя итоги групп актива и пассива, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода.

Более точно оценить ликвидность баланса можно на основе проведенного внутреннего анализа финансового состояния. В этом случае сумма по каждой балансовой статье, входящей в какую-либо из первых трех групп актива и пассива, разбивается на части, соответствующие различным строкам превращения в денежные средства для активных статей и различным срокам погашения обязательств для пассивных статей:

– до 3 месяцев

– от 3 до 6 месяцев

– от 6 месяцев до года

– свыше года

Так группируются суммы по статьям, отражающим дебиторскую задолженность и прочие пассивы, а также краткосрочные кредиты и заемные средства.

Для распределения по срокам превращения в денежные средства сумм по статьям раздела 2 актива используются величины запасов в днях оборота. Далее суммируются величины по активу с одинаковыми интервалами изменения срока погашения задолженности. В результате получаем итоги по четырем группам по активу (не считая трудно реализуемых активов и постоянных пассивов).

Анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.

Сопоставление итогов группы I по активу и пассиву, т. е. А1 и П1 (сроки до 3 месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов группы II по активу и пассиву, т. е. А2 и П2 (сроки от 3 до 6 месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для групп III и IV отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

При анализе платежеспособности, кроме количественных показателей, следует изучить качественные характеристики, не имеющие количественного изменения, которые могут, охарактеризованы, как зависящие от финансовой гибкости предприятия.

Финансовая гибкость характеризуется способностью предприятия противостоять неожиданным перерывам в поступлении денежных средств в связи с непредвиденными обстоятельствами. Это означает способность брать в долги с различных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать и перемещать активы, изменять уровень и характер деятельности предприятия, чтобы выстоять в изменяющихся условиях.

Признаками платежеспособности являются наличие денежных средств в кассе и на счетах в банках, а также отсутствие просроченной кредиторской задолженности и не погашенных в срок долго – и краткосрочных кредитов и займов.

Но реальная оценка платежеспособности, т. е. текущего состояния расчетов организации, имеющего большую подвижность, не может быть выполнена по данным бухгалтерской отчетности, содержащей в этой части только моментные показатели на начало и конец отчетного года. Такая оценка возможна лишь в процессе оперативного анализа, при котором рекомендуется:

– производить анализ денежных потоков;

– оценивать состояние платежного календаря на короткий промежуток времени (день, неделю, декаду, месяц) путем сопоставления ожидаемых к поступлению денежных доходов с денежными обязательствами, подлежащими погашению, и вырабатывать варианты управленческих решений по предотвращению выявленных превышений обязательств над доходами;

– изучать ежедневно, еженедельно и т. д. фактическое состояние расчетов с выявлением суммы обязательств, не оплаченных организацией в срок, и принимать оперативные меры по их погашению, особенно в той их части, которая связана с явной потерей чистой прибыли;

– рассчитывать на основе оперативного изучения фактического состояния расчетов структурные показатели обязательств, не оплаченных в срок, путем отнесения их суммы к сумме обязательств, подлежащих погашению в этот день, неделю и т. д.;

– составлять динамические ряды этих структурных показателей, выявлять складывающиеся тенденции и на их базе оценивать состояние текущей платежеспособности как стабильное, временное или случайное, при котором неплатежеспособность является постоянным, хроническим, отрицательным фактом финансового состояния организации;

– выявлять причины неплатежеспособности, которыми могут быть нарушение сроков расчетов с покупателями за проданные им продукцию, товары, услуги, отставание объема продаж от объема выпуска продукции (объема приобретенных товаров), создание излишних запасов сверх потребности в них для выполнения имеющихся договоров, заявок, заказов на продажу продукции, а также вложения средств во внеоборотные активы, не дающие отдачи.

В теории и практике рыночной экономики известны и некоторые другие показатели, используемые для детализации и углубления анализа перспектив платежеспособности.

Практически применяемые сегодня в России методы анализа и прогнозирования финансово-экономического состояния предприятия отстают от развития рыночной экономики. Несмотря на то, что в бухгалтерскую и статистическую отчетность уже внесены и вносятся некоторые изменения, в целом она еще не соответствует потребностям управления предприятием в рыночных условиях, поскольку существующая отчетность предприятия не содержит какого-либо специального раздела или отдельной формы, посвященной оценке финансовой устойчивости отдельного предприятия. Финансовый анализ предприятия проводится факультативно и не является обязательным.

2. Внутренний анализ платежеспособности ОАО “Межрегионэнергосбыт”

2.1 Организационно-экономическая характеристика ОАО “Межрегионэнергосбыт”

Открытое акционерное общество “Межрегионэнергосбыт” образовано в соответствии с учредительным договором, заключенным 5 августа 2006 года. Сокращенное наименование: ОАО “Межрегионэнергосбыт”.

Местонахождение Общества: 115093, Российская Федерация, г. Москва, ул. Щипок, д. 4

Основной целью Общества является удовлетворение общественных потребностей в электрической энергии и извлечение прибыли.

Основным видом деятельности ОАО “Межрегионэнергосбыт” является сбыт электрической энергии.

Зона обслуживания ОАО включает:

1. В административных границах Оренбургской области в границах энергопринимающих устройств Оренбургского ГЗ и Оренбургского ГПЗ

2. В административных границах Тюменской области, Ханты-Мансийского автономного округа – Югры и Ямало-Ненецкого автономного округа в границах Северного МРО, Ноябрьского МРО, Когалымского МРО, Сургутского МРО, Нефтеюганского МРО, Тобольского МРО, Ишимского МРО, Южного МРО, Тюменского МРО, Няганьского МРО, Урайского МРО ОАО “Тюменская энергосбытовая компания”

ОАО “Межрегионэнергосбыт” осуществляет поставку как по договорным ценам (фиксированным ценам), так и по нерегулируемым сводным ценам в рамках предельных уровней нерегулируемых цен на розничных рынках. Форма оплаты от покупателей – денежные средства в безналичной форме.

В 2007 году ОАО “Межрегионэнергосбыт” не осуществляло закупку электрической энергии и мощности на оптовом рынке электроэнергии и мощности.

В 2007 году ОАО “Межрегионэнергосбыт” осуществляло закупку электрической энергии и мощности с розничного рынка электроэнергии как по регулируемым, так и по нерегулируемым ценам в четырех субъектах РФ.

2.2 Анализ ликвидности бухгалтерского баланса ОАО “Межрегионэнергосбыт”

Для анализа ликвидности баланса составляется таблица 3. В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетного периода из сравнительного аналитического баланса (Таблица 2) по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода.

Таблица 2. Сравнительный аналитический баланс

Наименование

Статей

Коды

Строк

Абсолютные величины, тыс. руб.Относительные величины, %

На

01.01.08

На

01.01.09

Изменение

(+, -)

На

1.01.08

На

1.01.09

Изменение

(+,-)

В %

К величине на

01.01.08

В % в изменению итога баланса

1. Внеоборотные активы

1.1

Основные средства

120

1852

4778

2926

0,3

0,1

-0,2

158,0

0

1.2 Долгосрочные финансовые вложения

140

15353

5707703

5692350

2,2

71,9

69,7

37076,5

78,4

1.3 Отложенные налоговые активы145770000
Итого по разделу 119017212571248856952762,571,969,433089,078,5

2.

Оборотные активы

2.1 Запасы

210

1018

719

-299

0,1

0

-0,1

-29,4

0

2.2

Дебиторская задолженность (более 12 мес.)

2308909981080,10-0,112,10

2.3

Дебиторская задолженность (до 12 мес.)

2403317211621867129014648,320,4-27,9388,917,8

2.4

Денежные средства

26025624046946621322637,35,9-31,483,22,9
2.5 Прочие оборотные активы270791721371055793311,51,7-9,873,20,8
Итого по разделу 22906690412230155156111497,528,1-69,4233,321,5
Медленно реализуемые активы210+220+230+270810801388225774211,81,7-10,171,20,8
Наиболее ликвидные активы250+26025624046946621322637,35,9-31,483,22,9
Величина финансово-эксплуатационных потребностей210+230+240-620-311614-555788-244174-45,4-6,938,578,4-3,4
Стоимость имущества190+2906862537942643725639010010001057,4100

3. Капитал и резервы

3.1 Уставный капитал

410

100

100

0

0

0

0

3.2 Резервный капитал430550000
3.3 Нераспределенная прибыль47033260125551512222554,815,811,03674,816,8
Итого по разделу 349033360125562012222604,915,810,93663,816,8
4. Долгосрочные обязательства590045000014500001056,756,762,0

5. Краткосрочные обязательства

5.1 Заемные средства

610

7650

7650

0

1,1

0,1

-1

5.2 Кредиторская задолженность6206452432179372153412994,027,4-66,6237,821,1
Итого по разделу 56906528932187022153412995,127,5-67,6235,021,1
Краткосрочные пассивы610+630,6607650765001,10,1-1
Всего заемных средств590+6906528936687023603413095,184,2-10,9924,283,2
Итог баланса300 или 7006862537942643725639010010001057,4100
Рабочий капитал290-6901614843133269852,40,5-1,9167,10,4
Величина собственных средств в обороте490-19016148-4456868-44730162,4-56,1-58,5-27700,1-61,6

Таблица 3. Анализ ликвидности баланса (тыс. руб.)

АКТИВНа 2008 г.На 2009 г.ПАССИВНа 2008 г.На 2009 г.Платежный излишек или недостаток (+;-)
Наиболее ликвидные активы (А1)256240469466Наиболее срочные обязательства (П1)6452432179372-389003-1709906
Быстрореализуемые активы (А2)3317211621867Краткосрочные пассивы (П2)765076503240711614217
Медленно реализуемые активы (A3)81080138822Долгосрочные пассивы (ПЗ)0450000181080-4361179
Труднореализуемые активы (А4)172125712488Постоянные пассивы (П4)333601255620-161484456868
БАЛАНС6862537942643БАЛАНС6862537942643

Результаты расчетов по данным анализируемой организации показывают, что в ОАО “Межрегионэнергосбыт” сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

На 01.01.08: А1 < П1; А2 > П2; A3 > ПЗ; А4 < П4;

На 01.01.09: А1 < П1; А2 > П2; A3 < ПЗ; А4 > П4;

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса ОАО “Межрегионэнергосбыт” как недостаточную.

Сопоставление первого неравенства на 2008 и 2009 годы свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся рассчитаться по срочным обязательствам. Это видно и из расчета показателя текущей ликвидности:

Текущая ликвидность = (256240+331721) – (645243+7650)=-64932

Причем за анализируемый период возрос платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств (соотношение по первой группе). На 01.01.08 соотношение было 0,397 к 1 (256240:645243), а на 01.01.09 – 0,215 к 1 (469466:2179372), хотя теоретически достаточным значением для коэффициента срочности является соотношение 0,2 к 1. Обращает на себя внимание сокращение величины коэффициента срочности. К 2009 году организация могла оплатить 21,5% своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о несколько стесненном финансовом положении. Исходя из данных аналитического баланса (таблица 2) можно заключить, что причиной снижения ликвидности явилось то, что краткосрочная задолженность увеличилась более быстрыми темпами, чем денежные средства:

Темп роста краткосрочной задолженности (стр. 620) = 2179372:645243*100 = 338%;

Темп роста денежных средств (стр. 260) = 469466:256240*100 = 183%.

По второму неравенству на 2008 и 2009 годы видно положительную тенденцию увеличения текущей ликвидности в недалеком будущем. Платежный излишек присутствует благодаря увеличению краткосрочной дебиторской заложенности на 1290146 тыс. руб. (Таблица 2).В то же время темп прироста кредиторской задолженности меньше темпа прироста дебиторской заложенности:

Темп прироста кредиторской задолженности = 2179372:645243 *100%-100%= 137%;

Темп прироста дебиторской задолженности = 1621867:331721*100%-100%= 389%.

Это является признаком “хорошего” баланса.

Из соотношений A3 > ПЗ; А4 < П4 и A3 < ПЗ; А4 > П4 видно, что на 2008 год соотношение платежей и поступлений имело положительную тенденцию на относительно отдаленное будущее.

Темп прироста оборотных средств в 2007 году = 79172:229*100-100= 34473%[6]

Темп прироста внеоборотных активов в 2007 году = 17212:316*100-100= 5347%.

Из этих расчетов видно, что темп прироста оборотных активов выше темпа прироста внеоборотных активов. Это говорит о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости – наличия у предприятия оборотных средств.

Темп прироста оборотных средств в 2008 году = 2230155:669041*100-100= 233,3%;

Темп прироста внеоборотных средств в 2008 году = 5712488:17212*100-100= 33189%.

В 2008 году отмечается отрицательная тенденция: темп прироста оборотных средств ниже темпа прироста внеоборотных активов. Из сравнительного аналитического баланса видно, что это произошло за счет увеличения долгосрочных финансовых вложений на 5692350 тыс. руб.

Данные 2008 года говорят об отрицательной тенденции платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Это видно и из расчета показателя перспективной ликвидности:

Перспективная ликвидность на 2009 год = (469466+1621867) – (2179372+7650)=-95689.

Из сравнительного аналитического баланса видна причина такой тенденции: организация взяла долгосрочный кредит в 2008 году на сумму 4500000 тыс. руб.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приблизительным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

2.3 Расчеты и оценка финансовых коэффициентов платежеспособности по данным бухгалтерского баланса ОАО “Межрегионэнергосбыт”

Исходя из данных баланса[7] в анализируемой организации финансовые коэффициенты платежеспособности имеют значения, представленные в таблице 4.

Таблица 4. Коэффициенты, характеризующие платежеспособность

Коэффициенты

Платежеспособности

На 2008 годНа 2009 годОтклонение
1. Общий показатель платежеспособности (L1)2,9880,374-2,614
2. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)0,3920,215-0,177
3. Коэффициент “критической оценки” (L3)0,9000,9560,056
4. Коэффициент текущей ликвидности (L4)1,0251,020-0,005
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)0,1180,040-0,078
6. Доля оборотных средств в активах (L6)0,9750,281-0,694
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7)0,024-2-2,024

Мы видим, что динамика показателя общей платежеспособности ОАО “Межрегионэнергосбыт” отрицательная. На 2009 год значение этого показателя значительно ниже нормы – исходя из этого, можно сделать вывод о неудовлетворительной платежеспособности организации в целом. Это может оказать влияние на возможность ОАО “Межрегионэнергосбыт” быть выбранной в качестве надежного партнера другими организациями.

Динамика коэффициента абсолютной ликвидности так же, как и динамика общего показателя платежеспособности отрицательная: в 2008 году значение этого коэффициента ухудшилось. В конце 2008 года организация могла оплатить 21,5% своих краткосрочных обязательств. Значение этого коэффициента имеет значения для поставщиков сырья и материалов ОАО “Межрегионэнергосбыт”.

Динамика коэффициента “критической оценки” за 2007-2008 годы положительная. Согласно расчетам, к 2009 году 95,6% краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашено за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Но стоит помнить, что достоверность выводов по результатам расчетов этого коэффициента и его динамики в значительной степени зависит от качества дебиторской задолженности (сроков образования, финансового положения должника и др.), что можно выявить только по данным внутреннего учета. За. 2008 год коэффициент “критической оценки” на 0,056 приблизился к 1 – это положительная тенденция.

Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности. Нормальным значением для данного показателя считаются соотношения от 1,5 до 3,5. В анализируемой организации данный коэффициент на 0,48 единиц не дотягивает до необходимого значения, более того, его динамика отрицательна. Но так как значение коэффициента текущей ликвидности превышает 1, можно сделать вывод, что организация все же располагает некоторым объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. Из Формы №1 видно, что такими ресурсами являются денежные средства, объем которых за 2 года увеличился почти в 2 раза, краткосрочная дебиторская задолженность, прочие оборотные активы.

В финансовой теории есть положение, что чем выше оборачиваемость оборотных средств, тем меньше может быть нормальный уровень коэффициента текущей ликвидности. Однако не любое ускорение оборачиваемости материальных оборотных средств позволяет считать нормальным более низкий уровень коэффициента текущей ликвидности, а лишь связанное со снижением материалоемкости. Связь нормального коэффициента текущей ликвидности с материалоемкостью может быть объяснена логически: чем меньше необходимая потребность в материальной ресурсах, тем меньшая часть средств расходуется на приобретение материалов и тем большая часть оставляется на погашение долгов. Иными словами, организация может считаться платежеспособной при условии, что сумма ее оборотных активов равна сумме краткосрочных обязательств[8] . В организации ОАО “Межрегиноэнергосбыт” сумма оборотных активов (2 230 155) больше суммы краткосрочных обязательств (2 187 022), поэтому организация может считаться платежеспособной.

Так как коэффициент текущей ликвидности обобщает предыдущие показатели и является одним из показателей, характеризующих удовлетворительность (неудовлетворительность) бухгалтерского баланса, сделаем вывод об удовлетворительности бухгалтерского баланса ОАО “Межрегионэнергосбыт”. Так как покупатели и держатели акций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость по коэффициенту текущей ликвидности, организация не потеряет заказчиков и привлечет инвесторов.

По расчетам коэффициента маневренности функционирующего капитала видно, что на 2009 год 4% функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. В динамике показатель уменьшился на -0,078 единиц, это положительный факт.

Доля оборотных средств в активах (L6) зависит от отраслевой принадлежности организации. В анализируемой организации в 2007 году она была выше нормы, но в 2009 году понизилась на 0,694 единиц и стала ниже нормы.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7) характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости. Тенденция у анализируемого хозяйства отрицательная, коэффициент снизился на 2,024 единиц.

В условиях рыночной экономики любая организация рискует при определенных обстоятельствах оказаться банкротом или подойти очень близко к черте, отделяющей благополучную в финансовом отношении организацию от несостоятельности.

К критериям, позволяющим объявить организацию неплатежеспособной, отнесены коэффициенты текущей ликвидности (L4) и обеспеченности собственными оборотными средствами (L4).[9] Методика расчета этих коэффициентов приведена выше. Если на отчетную дату коэффициент текущей ликвидности имеет значение менее 2, а коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами – 0,1, есть основание признать организацию неплатежеспособной, а структуру ее баланса – неудовлетворительной.

При решении вопроса о возможности признания организации неплатежеспособной необходимо установить, обладает ли она реальной возможностью восстановить платежеспособность в установленные сроки (или, наоборот, утратить ее, если она пока еще платежеспособна). Основными показателями, характеризующими наличие у организации реальной возможности восстановить (либо утратить) платежеспособность в течение определенного времени, являются коэффициенты восстановления платежеспособности (L8) и утраты платежеспособности (L9).

В анализируемой организации коэффициент восстановления платежеспособности = (1,020+6:12*(-0,005))/2=0,051, это свидетельствует об отсутствии реальной возможности у организации восстановить платежеспособность в течение указанного срока.

Коэффициент утраты платежеспособности = (1,020+3:12*(-0,005))/2=0,51

Значение L9 в ОАО “Межрегионэнергосбыт” меньше 1, таким образом не признаем организацию неплатежеспособной, а структуру баланса неудовлетворительной, однако ввиду реальной угрозы утраты платежеспособности организация может быть поставлена на учет в Федеральную службу России по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению.

Из Формы №2[10] видно, что чистая прибыль 2008 года существенно увеличилась по сравнению с прибылью 2007 года. Также повысились и другие показатели: выручка, себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, коммерческие расходы. Это говорит о расширении деятельности организации, об увеличении собственных средств в ее распоряжении. Это дает основание полагать, что организация будет дальше развиваться и восстановит свою платежеспособность.

3. Пути финансового оздоровления ОАО “Межрегионэнергосбыт”

По результатам анализа ОАО “Межрегионэнергосбыт” должна быть выработана генеральная финансовая стратегия и составлен бизнес-план финансового оздоровления предприятия с целью недопущения банкротства и вывода его из “опасной зоны” путем комплексного использования внутренних и внешних резервов.

К внешним источникам привлечения средств в оборот предприятия относят лизинг, привлечение кредитов под прибыльные проекты.

Одним из основных и наиболее радикальных направлений, финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности деятельности по оптовому и розничному сбыту электрической энергии, повышение конкурентоспособности, снижение себестоимости электрической энергии, рациональное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращение непроизводительных расходов и потерь.

Согласно проведенным расчетам можно сделать такой вывод:

На 2009 год организация находится в стесненном финансовом положении, коэффициент общей платежеспособности ниже нормы.

Основной причиной снижения платежеспособности в 2008 году по сравнению с 2007 годом является взятие долгосрочного кредита в сумме 4500000 тыс. руб. и вложение его и собственных средств в долгосрочные финансовые вложения. Это вложение скорее всего было направлено на расширение деятельности и еще не получает отдачи. Так как организация рентабельная, можно сделать вывод, что текущая неплатежеспособность имеет временный характер. В связи с долгосрочностью вложений в ближайшее время платежеспособность восстановить не получиться, зато в более отдаленном будущем есть перспектива увеличения ликвидности и платежеспособности.

Одной из причин ухудшения платежеспособности могло быть и отвлечение средств в краткосрочную дебиторскую задолженность. По сравнению с 2007 годом она увеличилась почти в 5 раз (1621867:331721=4,9). В качестве меры по улучшению платежеспособности, организации рекомендуется взыскать дебиторскую задолженность. Иногда причиной неплатежеспособности является не бесхозяйственность предприятия, а несостоятельность клиентов[11] . В целях покрытия этой задолженности можно рекомендовать организации создать резерв по сомнительным долгам.

Так как имеет место значительное увеличение задолженности по налогам и сборам, можно сказать, что высокий уровень налогообложения, штрафных санкций за несвоевременную уплату налогов также могло стать одной из причин неплатежеспособности данного субъекта хозяйствования.

Мерой по восстановлению платежеспособности послужит уменьшение кредиторской задолженности за счет прибыли от основной или прочей деятельности, а также увеличение оборотных активов.

Можно порекомендовать предприятию закрытие нерентабельных филиалов, продажи части имущества, размещение дополнительных акций и наконец, продажу бизнеса.

Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам изучению и внедрению передового опыта в осуществлении режима экономии, материальному и моральному стимулированию работников в борьбе за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь.

Резервы улучшения финансового состояния предприятия могут быть выявлены с помощью маркетингового анализа по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формирования на этой основе оптимального ассортимента и структуры товаров.

Необходимо коренным образом пересмотреть программу по реализации электрической энергии, материально-техническое снабжение, организацию труда и начисление заработной платы, подбор и расстановку персонала, рынки сбыта, инвестиционную и ценовую политику и другие вопросы.

Заключение

Главная цель финансовой деятельности предприятия – наращивание собственного капитала и обеспечение устойчивого положения на рынке. Для этого необходимо постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность предприятия, а так же оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Платежеспособность оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому платежеспособность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

В данной работе мною проведен анализ платежеспособности ОАО “Межрегионэнергосбыт” за 2007-2008 годы. Проведен анализ ликвидности баланса, коэффициенты которой оценивают ее как недостаточную. Просчитаны и финансовые коэффициенты платежеспособности, с одной стороны которые говорят об общей неплатежеспособности организации, а с другой видно, что все же организация имеет некоторые свободны средства – оборотные активы, которые покрывают краткосрочные обязательства.

Поэтому несмотря на низкие значения показателей платежеспособности, предприятие справляется со своими финансовыми обязательствами. Отсюда следует, что финансовое состояние в ОАО “Межрегионэнегосбыт” имеет тенденцию к улучшению.

Также как уже было замечено ранее неплатежеспособность организации имеет временный характер, так как средства были вложены в долгосрочные финансовые вложения, которые еще не дают отдачи.

Список использованной литературы

1. Методика проведения ФНС учета и анализа финансового состояния и платежеспособности стратегических предприятий и организаций. Утверждена Приказом Минэкономразвития России №104 от 21 апреля 2006 г.

2. Баканов М. И. Теория экономического анализа. – М.: Финансы и статистика, 2006.

3. Войтоловский Н. В. Экономический анализ, – М.: Высшее образование, 2008.

4. Грачев А. В. Анализ и управление финансовой устойчивости предприятия, – М.: Финансы и статистика, 2004.

5. Грачев А. В. Анализ финансово-экономического состояния предприятия в современных условиях / Менеджмент в России и за рубежом. – 2006, №5, с. 89-99

6. Донцова Л. В., Никифорова Н. А. Анализ финансовой отчетности – М.: “Дело и сервис”, 2003.

7. Ковалев В. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: Проспект, 2004.

8. Любушин Н. П. Анализ финансово – хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ЮНИТИ, 2004.

9. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – Минск.: ООО “Новое знание”, 2001.

10. Савицкая Г. В. Теория анализа хозяйственной деятельности. – М.: ИНФРА – М, 2006.

11. Чернов В. А. Экономический анализ. – М.: ЮНИТИ, 2003.

12. Шеремет А. Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. – М.: РИОР, 2007

13. Шуляк П. Н. Финансы предприятия: Учебник. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательско-торговая корпорация “Дашков и К”, 2005

[1] Шуляк П. Н. Финансы предприятия: Учебник. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательско-торговая корпорация “Дашков и К”, 2005. – С. 96

[2] Приложение 1,2

[3] Приложение 2,3

[4] Российская газета № 204 (5028) стр.14

[5] Л. В. Донцова, Н. А. Никифорова “Анализ финансовой отчетности” 2003 г. – стр.103

[6] Приложение 1

[7] Приложение 2

[8] Л. В. Донцова, Н. А. Никифорова “Анализ финансовой отчетности” стр.107

[9] Закон РФ “О несостоятельности (банкротстве) предприятий” (от 26.10.2002 №127-ФЗ)

[10] Приложение 4

[11] Г. В. Савицкая “Анализ хозяйственной деятельности предприятия” 2001-стр.647


Внутренний анализ платежеспособности организации